搭上黑石快车 蓝星上市第二步即将开拔

    随着引进黑石一事的尘埃落定，蓝星集团整体上市“三步走”战略的第二步即将开拔，即完成对旗下蓝星新材（600299.SH）、沈阳化工(000698.SZ)和蓝星清洗（000598.SZ）3家上市公司的整合。

    宏源证券（000562行情,爱股,资讯）分析师李艳学认为，“蓝星集团现有3家上市公司，由于做大做强化工新材料业务是集团发展的重中之重，未来很有可能通过蓝星新材这一平台实现整体上市目标。”

    事实上，蓝星新材去年的定向增发正是为集团整体上市做准备。“当时筹划定向增发，是为了筹集资金将集团部分相关资产注入公司，做的就是部分整体上市和并购的概念。”蓝星新材证券事务代表李桢这样告诉理财周报记者。

    黑石丰富经验给整体上市添砝码

    10月6日，美国私募股权投资基金巨头百仕通集团（俗称“黑石”）入股蓝星20%股权的6亿美元资金到账，黑石参股蓝星集团尘埃落定。宏源证券分析师赵艳学认为，“成功引进黑石，意味着蓝星集团离未来整体上市战略又近了一步。”

    虽然蓝星集团方面称，暂时没有整体上市的计划。但是市场对这一预期不断升温。宏源证券分析师李艳学分析，作为一家旗下拥有多家上市公司的央企，对集团内部资源进行整合，整体上市是必须的，只是时间早晚问题。

    此前曾有媒体报道，蓝星集团整体战略分三步走:第一步是引进战略投资者，蓝星集团准备引进多家战略投资者，使其净资产规模达到150亿元;第二步，蓝星集团将对旗下资产加以整合;第三步，最终实现A＋H同步上市。

    当时，蓝星集团对该计划给予否认。但在李艳学看来，这是蓝星集团实现整体上市最理想的途径。

    其实早在去年9月，蓝星集团就开始为自己的整体战略作打算。当时，蓝星集团、母公司中国化工集团公司与黑石集团的关联公司签署了《股份认购协议》，希望引进黑石作为战略投资者。

    作为中央企业采取非上市方式引进战略投资者的首例，中国化工与黑石集团的合作受到有关部门和资本市场的高度重视。到了去年12月，国家发改委核准了蓝星集团整体重组改制，并通过增资扩股方式引入美国黑石集团作为战略投资者的项目。

    “此次黑石入股，对蓝星集团有重要的意义。一方面可以缓解其资金压力。”长江证券（000783行情,爱股,资讯）分析师鄢祝兵认为，“蓝星集团近年来一直保持快速发展，但同时面临着资金紧张的压力。在当前信贷紧缩，经济衰退的背景下，蓝星集团经过此次增资扩股，可获得黑石集团6亿美元。”

    另一方面，随着黑石集团的战略入股，黑石集团两位高级董事总经理梁锦松和张昆将出任蓝星集团董事。其中，梁锦松是促成黑石和蓝星合作的牵线人。身为香港特区政府前财政司司长，梁锦松在金融领域具有丰富的经验，在国内外资本市场拥有大量的人脉关系。而张昆，是塞拉尼斯的前董事，擅长国际资本运作。曾参与黑石对海外化工企业纳尔科(Nalco)和塞拉尼斯(Celanese)并购重组，黑石在此次重组中获得600%的收益率。

    “两位经验丰富的高管进驻蓝星集团，将给公司带来更多的新理念，公司管理机制将更趋完善，从而有利于公司形成更强的竞争力。”鄢祝兵这样评价蓝星集团注入的新“血液”。

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