慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通网站导航

烟台万华:MDI发展前景引发猜想

2009/12/18/07:54 来源:南方都市报

    慧聪涂料网讯:机构控盘64%的烟台万华本月受到了申万、国信、国泰君安等十多家主流券商的追捧,值得关注。推荐该股的机构认为,结合烟台万华的技术积累和成本优势,公司将确立世界一流聚氨酯厂商的战略地位,看好公司的中长期发展前景。但也有机构认为,该股估值似乎充分,且缺乏短期推动因素。

    据不完全统计,12月有12家券商推荐烟台万华,包括:国信证券“推荐”,上海证券“超强大市”,国泰君安“增持”,中银国际“买入”,中信证券“买入”,光大证券“买入”,招商证券“强烈推荐”,爱建证券“推荐”,申银万国“增持”,国泰君安“增持”,长城证券“谨慎推荐”。

    综观各大主流券商观点,看好烟台万华主要源自以下三大因素:

    一是工信部近日发布《异氰酸酯(MDI/TDI)行业准入条件》,要求新建MDI装置单套起始规模必须达到30万吨/年及以上,新建TDI装置单套起始规模必须达到15万吨/年及以上。烟台万华是国内最大MDI供应商,利好明显。

    二是国家发改委同意烟台万华实施老厂搬迁异氰酸酯一体化项目,可解决烟台万华聚氨酯股份企业发展与城市规划的矛盾,增强国内聚氨酯上下游产业链的整体竞争力。结合万华的技术积累和成本优势,兴业证券预期,公司将确立世界一流聚氨酯厂商的战略地位。

    三是供需幻境将使得公司的业绩出现向好的拐点。华泰联合证券认为,MDI目前的市场平均价格仍处于历史低位,随着需求的进一步恢复,预计会平稳增长。受金融危机影响,全球主要MDI生产企业有的推迟或暂停原有的新建和扩产计划,有的甚至关闭生产装置,烟台万华宁波二期30万吨MDI项目成为全球2010年唯一确定投产的项目,公司将迎来业绩的拐点。

    估值已经体现价值?

    不过,有机构提示该股风险。兴业证券小幅下调公司09年EPS预测至0.76元,维持公司2010、2011年EPS分别为1.12元、1.50元的预测,原因是公司经营近况在4季度传统淡季较为平稳,但维持“强烈推荐”的投资评级。

    平安证券策略分析师蔡大贵也认为,公司虽然业绩增长可期,但是同样存在风险。今年二季度以来下游需求回升势头明显,公司经营情况好转。但是如果未来下游需求再次下滑,将影响到公司现有和新增产能的利用,并有可能对价格造成下行压力。而国际市场经验的缺乏也让其国际化过程中的风险因素加大,投资者还是需要注意风险。

    11月30日-12月3日之间,烟台万华量价都有了较大幅度提升,从最低价的21.49元涨到最高点25.30元,但此后维持缩量振荡走势,截至昨日并未突破25.30元的高点。该股昨日开盘23.9元,收于23.75元,跌1.04%。

    高华证券对烟台万华的首次评级为中性:“尽管我们看好烟台万华的市场定位以及MDI作为建筑保温材料在中长期内的需求前景,但我们认为2010年MDI的供应过剩可能会限制其短期内的产品价格和利润率。该股估值似乎充分,且缺乏短期推动因素。我们的12个月目标价格为人民币20.90元。”

 














> 健康指南

> 合作推广