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宏观经济转好 化工行业复苏趋势确立

2010/1/6/08:57 来源:中国化工网

    慧聪涂料网讯:随着宏观经济的逐步转好,化工行业复苏的趋势已经确立,行业未来将处于缓慢复苏之中。东海证券表示,目前行业产品价格,毛利率皆处于或低于历史平均水平,未来具有较大的上涨空间。

    太平洋证券指出,化工板块估值较低主要受石化板块拖累,PE水平在A股市场行业中排名落后。从化工行业的投资时钟来看,化工板块超额收益通常在经济复苏、经济过热中后期和滞涨前期。2010年我国经济在GDP9%-9.2%,CPI3%-4%的假设下,化工板块有望获得超额收益。

    华创证券建议,在产业政策向好的子行业中,选择出现向上拐点或处于景气度上升初期、价格处于传导过程中有上涨潜力,下游需求旺盛、公司有新项目投产的公司进行重点投资。分析师重点推荐如下6个子行业,看好下游需求旺盛的勘探行业:目前经济处于复苏阶段,关于原油走势值得研究的是涨幅大小而不是趋势,趋势是上涨,原油价格上涨对勘探行业是利好,重点关注中海油服。看好天然气提价预期对直接相关上市公司业绩的提升:近期调价可能性很大,预计2010年上涨空间预计为20-30%,重点关注陕天然气。看好成品油定价机制得到业绩改善的石油化工:行业处于景气上升周期,重点关注中国石化。看好化学原料板块的PVC行业:处于价格传导过程中,从淘汰落后产能和反倾销中受益,看好城镇化建设对PVC需求,重点关注中泰化学。长期看好化工新材料板块:化工新材料符合行业发展趋势,产品技术含量较高,处于价格传导过程中,其中部分公司值得长期投资,重点关注红宝丽。看好化学制品行业的煤头氮肥行业:天然气价格的上涨推动尿素价格上涨,煤头尿素受益,产品价格处于传导过程中,重点关注华鲁恒升。

    另外,化工行业与国际油价相关性极强,对未来原油价格走势,光大证券判断,近期美国天然气价格的上涨反映了能源需求基本面的向好,虽然美元短期强势但是中期难以继续看高,原油下跌空间有限。东海证券认为,2010年原油均价在70-75美元/桶之间的可能性较大,且呈前高后低的走势,油价在该区间内对国内化工行业形成一定利好。基于中国石化较低的估值水平,分析师建议在超配基础化工的同时超配中国石化。

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